0 · 什么是 血压仪

电子血压计是医疗品类里的第一大单品类：全球年出货约 8400 万台（欧姆龙 2024 年销售 2315 万台、全球份额 27.5%，两个数字相除即得），市场规模 2024 年 55 亿美元、到 2034 年 117 亿美元、十年翻倍。它是由慢病基数托底的稳增长市场，不是周期市场——而存储机会几乎全部压在智能款上。

0.1 一句话定义

血压仪 = 压力传感器 + 加压泵与泄气阀 + 示波法算法 + 显示与记录，是通过袖带加压与压力振荡信号计算血压的家用与临床检测设备。它的内核是「加压泵在动、记录在沉」：测量本身对存储无要求，但一旦要带蓝牙、多用户档案、房颤筛查算法与长期趋势记录，外挂存储就变成必需品。技术

按连接能力分三档，六成出货不产生存储需求：① A 档基础臂式 / 腕式——固件在 MCU 片内 flash，外挂趋零，占约 60% 出货、单机存储约 3 元；② B 档带蓝牙 / APP 款——多用户档案与测量记录必须落外挂 8—16 Mb NOR，单机 8 元；③ C 档互联与 AFib 筛查款——算法包与双分区 OTA 把容量推到 16—32 Mb，长期趋势再叠 128 Mb SPI NAND，单机 22 元。智能款渗透率每提高 10 个百分点，单机存储价值抬升约 1.4 元。

0.2 与「上一代手动水银与基础电子血压计」的三点不同

这张表里最该被器件厂商记住的是算法能力与价值分布两行：真正把容量推上去的不是「蓝牙」本身，而是 AFib 房颤筛查算法——算法包与双分区 OTA 让单颗 NOR 从 8 Mb 逼近 32 Mb，长期趋势再叠加一颗 128 Mb SPI NAND；而 A 档占六成出货却零外挂，是结构性空白。量在 NOR、弹性在 SPI NAND，这是血压计存储的基本盘。另外本品类的 DRAM 缺口极小（只在 C 档占 10%、加权后约 0.22 元每台），可覆盖比例 96.6% 是医疗品类里覆盖度最高的一类。事实

0.3 典型形态与代表产品

图 0 · 血压仪典型形态：家用臂式电子血压计 + 腕式血压计 + 带蓝牙与 APP 同步的互联款（AI 生成示意图，仅用于形态示意）

0.4 拆开看：三档血压仪的硬件构成

这张表解释了本报告的核心结论：血压计的机会集中在 B / C 两档，且被 AFib 筛查算法整体抬了一档。可操作的三点：① B 档按 16 Mb NOR 报（8 Mb 在库内 34 款无一量产，处于退市与在研之间）；② C 档按「16—32 Mb NOR + 128 Mb SPI NAND」组合谈，算法包与双分区 OTA 是容量上行的真实驱动；③ 电源与驱动侧同时有位——加压泵与泄气阀由 H 桥直接驱动、传感器走低噪声 LDO，主控与屏在 3.3 V 域，是典型的「电源 + 存储」套片场景。DRAM 缺口极小（加权约 0.22 元每台），可覆盖 96.6%，是医疗品类里账最好算的一类。测算

1 · 摘要与核心结论

1.1 八条核心结论

1.2 一页看懂这张表

把三个数放在一起看，这个品类的全貌就清楚了：8400 万台年出货说明它是医疗品类里最大的器件入口；60% 基础款零外挂说明这个入口的六成没有存储生意；加权单机 6.4 元说明这是一门靠结构升级而不是靠量赚钱的存储生意。真正的变量不在「卖多少台」，而在「智能款占多少」。

对存储与配套原厂来说，最值得盯的是两个节奏：一是 2026—2028 年蓝牙智能款在发展中国家的放量，它决定了 8—16 Mb NOR 的走量速度；二是 AFib 类互联算法获得临床与监管背书后的高端化，它决定了 16—32 Mb NOR 加 128 Mb SPI NAND 组合的溢价空间。在这两个节奏到来之前，把欧姆龙代工链与国产整机厂的 design-in 做实，是成本最低、确定性最高的一步。

1.3 图表索引

本报告共 18 张图。图 1—5 在第 2 章，图 6—9 在第 3 章，图 10—11 在第 4 章，图 12—13 在第 5 章，图 14 在第 6 章（于 3.4 节引用），图 15—17 在第 7 章，图 18 在第 10 章。

2 · 市场规模

量由慢病基数托底，值由智能款结构升级决定。

2.1 现状与基线（2024—2025）：慢病基数上的稳增长市场

电子血压计是全球医疗器械里出货量最大的家用单品类之一。GMI 口径下，2024 年全球血压计市场 55 亿美元，2025 年增长到 60 亿美元；到 2034 年将达到 117 亿美元，十年翻倍、CAGR 7.8%。这不是一个有周期波动的市场——高血压患者需要终身每日测量，老龄化的斜率就是这个品类的需求斜率。

收入端的稳增长背后是出货端的巨大基数。欧姆龙《2025 统合报告》披露其 2024 年度全球血压计销售 2315 万台；GMI 给出欧姆龙的全球份额为 27.5%。两个数相除，全球家用电子血压计的年出货约 8400 万台测算。这个数字是本报告第 3 章所有存储 TAM 测算的分母。

欧姆龙销量与其统合报告年度口径一致（2024 年度）；全球出货为报告测算值。中国 140 亿元为零售终端口径，与 GMI 的全球美元口径存在汇率与渠道加价差异，本报告并列呈现、不做换算统一。

把收入口径和出货口径放在一起，还能读出这个品类的价格带结构：55 亿美元 ÷ 8400 万台 ≈ 65 美元 / 台的出厂均价测算，其中包含了临床与高端机型对均价的拉抬；纯粹的家用基础款出厂价远低于这个数字，这也是为什么 A 档的 BOM 要以元为单位核算、而 C 档互联款敢把存储预算做到 20 元以上——两个档位面对的根本不是同一个价格市场。零售端的结构同样两层分化：电商渠道的基础臂式款价格已被压到百元级，而带 AFib 算法的互联款维持在数倍的价格带上，中间的 B 档蓝牙款是走量与价值兼得的主力价格带。

2.2 未来五年（2026—2030）：智能款占比是唯一的结构性变量

未来五年，这个品类不会出现出货量的爆发——8400 万台的基数上，量按 7.8% 复合增长到 2030 年约 1.2 亿台测算。真正变化的是结构：本报告测算，A 档基础款的出货占比将从 60% 降到 48%，B 档智能蓝牙款从 30% 升到 38%，C 档互联管理款从 10% 升到 14%。

结构迁移对配套厂商是单向利好。A 档（固件在 MCU 片内、外挂趋零）占比下降，意味着「不产生存储需求」的出货在收缩；B 档（8—16 Mb 外挂 NOR）和 C 档（16—32 Mb NOR + 128 Mb SPI NAND）占比上升，意味着每一台新机器里存储器件的价值都在变厚。智能款占比每提高 10 个百分点，加权单机存储价值抬升约 1.4 元测算。

分档占比与单机存储价值量为报告测算（与第 3.3 节、第 10 章口径完全一致）。

2.3 竞争格局：一家独大 + 中国链主导中低端

血压计是医疗设备里格局最「老牌」的品类之一。GMI 口径下，欧姆龙以 27.5% 的份额一家独大，CR5（Omron / AND / Beurer / BPL / GE）合计 55%。剩下 45% 的市场里，是鱼跃、九安、乐心、可孚等中国品牌和大量深圳 ODM 白牌——它们贡献了全球大部分中低端产能。

欧姆龙 27.5% 与 CR5 55% 为 GMI 口径；其余厂商的定位与定性判断基于公开渠道信息，非精确份额统计。

2.4 分母：8400 万台出货与 140 亿元中国市场

器件视角的分母是全球 8400 万台的年出货，它由欧姆龙 2315 万台 ÷ 27.5% 反推而来；收入视角的分母是中国 140 亿元（2025）的零售市场。两个分母口径不同——前者是整机台数，后者是终端零售额——但它们共同决定了存储器件的生意边界。

全球出货与 2030E 为报告测算；中国 2024 / 2025 为报告大厅 / 中商口径；智能款占比为报告测算（与 4.1 节一致）。

对分母做一个交叉校验：若中国市场占全球出货约 30%、对应约 2500 万台测算，按 140 亿元零售额折算的整机均价约 560 元 / 台——这与电商渠道 B 档主流机型的实际零售带是自洽的（基础款拉低、互联款拉高）。分母经得起校验，第 3 章在此基础上做的存储测算才有意义。需要说明的是，穿戴式连续血压监测（cBP）设备因技术路线与用途定位不同，不在本报告 8400 万台的口径内，若未来其放量并完成对传统血压计的部分替代，本报告的分母需要重新界定。

2.5 下游终端厂商格局：谁在为血压计的料买单

这一节要回答的是一个很实际的问题：一颗 SPI NOR 装进电子血压计，到底是谁在决定用不用它。答案不是医院，也不是患者，而是做整机的品牌厂与 ODM 厂——他们出方案、定 BOM、过医疗认证，存储器件就在他们的主板上。认清这张名单，比认清份额数字更有用。

需要特别注意的口径：这里的「主要生产厂商」指的是下游整机 / 终端制造商（欧姆龙 / 鱼跃 / 三诺 / 九安 / 乐心等），不是上游的芯片或传感器方案商。传感器做得再好，也不会为一颗 16 Mb NOR 的选型负责。

欧姆龙出货为其实测披露；其余厂商量级为按公开渠道信息的定性估算，非精确统计；导入周期为行业经验区间。

场景规模与存储需求差异为报告按公开信息的定性判断。

3 · 用量分析

六成出货零外挂，四成智能款贡献全部存储价值——结构比总量重要。

3.1 出货量拆解：三档机型决定了三种 BOM

把电子血压计拆成三档来看，是因为这三档的 BOM 差异大到不能用一个平均数字代表。A 档基础臂式 / 腕式单机主要器件 5 颗，C 档互联管理款 12 颗，翻了一倍多——多出来的每一颗，几乎都和「连接、屏与数据管理」有关。

出货占比与器件数量为报告测算（与第 3.3 节、第 10 章口径完全一致），典型设计基于公开拆解与方案资料。

三档的器件清单差异值得逐项看一遍：A 档的 5 颗是「专用 SoC + 低噪声 LDO + 泵阀 H 桥 + 屏驱 + 按键 / 蜂鸣」的最小闭环；B 档在闭环之外多了「蓝牙 SoC（或模组）+ 外挂 NOR + 充电管理」，器件数到 8 颗；C 档再加上「SPI NAND + 彩屏 + 更复杂的电源树」，到 12 颗。从 A 档到 C 档多出来的 7 颗器件里，有 3 颗与存储与数据管理直接相关——这个品类的器件增量故事，本质上是数据管理的故事。

3.2 单机存储用量：外挂存储只出现在智能款

电子血压计的存储需求呈两极分化：A 档基础款把固件、校准参数和少量测量记录全部装在血压计专用 SoC 的片内 flash 里，外挂存储趋零；一旦加上蓝牙与 App 同步，固件、多用户档案与测量记录就必须落到外挂 SPI NOR 8—16 Mb；欧姆龙 Intellisense AFib 这类带心房颤动筛查算法的互联款，算法包与双分区 OTA 把容量推到 16—32 Mb，长期趋势记录再叠一颗 128 Mb SPI NAND。

容量上移的原因只有三个：算法、OTA 和数据管理。AFib 房颤筛查算法的模型包以 Mb 计，直接把 NOR 从 8—16 Mb 档推到 16—32 Mb 档；互联款的固件 OTA 要求 A/B 双分区，容量要求在算法包之外再翻倍；长期趋势记录（数百次测量 × 双用户 × 数年）不适合压在 NOR 的高成本容量里，于是 128 Mb SPI NAND 成为独立增量。这三件事都是功能升级的硬要求，不是可选配置。

容量区间为报告测算。注意 Mb 与 MB 的换算：8Mb = 1MB，16 Mb NOR 实际只有 2 MB 存储空间，算法包与双分区固件很容易把这一档吃满。

3.3 存储 TAM 测算：5.38 亿元，96.6% 可覆盖

按三档出货占比与单机存储价值量加权，全球电子血压计的板上存储 TAM 约 5.38 亿元测算。加权单机存储价值约 6.4 元：A 档 60% × 3 元 + B 档 30% × 8 元 + C 档 10% × 22 元。到 2030 年，随着智能款占比上升到 52%、出货量复合增长到约 1.22 亿台，TAM 将增长到约 9.25 亿元测算，五年 CAGR 约 11.5%。

可覆盖比例 96.6%，是医疗品类里覆盖度最高的一类。DRAM 只出现在 C 档（占单机价值的 10%），加权后仅 0.22 元 / 台；剩下 6.18 元全部落在 SPI NOR 与 SPI NAND 上，对应约 5.19 亿元可服务市场测算。量在 NOR（8—16 Mb 走量），弹性在 SPI NAND（128 Mb 纯增量）——这是血压计存储的基本盘。

再看 TAM 的结构：贡献最大的是 B 档（2.02 亿元），其次是 C 档（1.85 亿元），A 档只有 1.51 亿元。B 档以 30% 的出货贡献了 37.6% 的存储价值，C 档以 10% 的出货贡献了 34.4%——两档智能款合计拿走近四分之三。这解释了本报告的核心策略判断：不要在 A 档上花任何资源，把全部弹药压在 B 档的走量与 C 档的价值上。到 2030E，C 档的存储贡献（3.77 亿元）将超过 B 档，成为第一大价值档——价值重心会随智能款渗透继续上移。

3.4 电源与驱动用量：泵阀 H 桥是被忽视的入口

电子血压计是典型的电池 + 泵阀电机结构：4 节 AA 或 2 节 AAA 供电，主控与屏在 3.3 V 域，加压泵与泄气阀由 H 桥直接驱动，压力传感器走低噪声 LDO。智能款加上蓝牙与充电管理，单机电源器件 4—6 颗。

器件数量为报告测算；缺口判断见第 10 章按厂商产品库的逐条比对。

4 · 技术演进

测量原理四十年未变，变的是连接、算法与形态——存储的增量全在这三件事上。

4.1 智能化演进：智能款渗透率五年内过半

过去几年电子血压计最确定的技术演进不是测量原理——示波法（Oscillometric）从上世纪就定型了——而是连接与数据管理。本报告测算，智能款（蓝牙 / App 同步款 + 互联管理款）的出货占比已从 2023 年的约 26% 升到 2025 年的约 34%，到 2030 年将过半。

智能化的本质是把「测一次」变成「管起来」。单次测量只需要算力和片内存储；管理需要档案、趋势、异常提醒与依从性追踪——这些数据落在哪，存储器件就在哪。这就是为什么本报告把智能款渗透率列为跟踪指标的第一位（见 9.3 节）。

阶段划分与渗透率为报告测算；第三方机构对智能款出货的估计口径差异较大，本报告不采用聚合源数字。

渗透率与 NOR 需求的联动关系值得算清楚：智能款占比从 34% 升到 52% 的五年里，外挂 NOR 的目标机型从约 2860 万台（8400 × 34%）增长到约 6300 万台（12240 × 52%）测算，目标机型数翻了一倍以上；叠加单机容量从 8—16 Mb 向 16—32 Mb 的上移，NOR 的位元需求增长比机型数增长还要快。这就是为什么这个「出货量只复合增长 7.8%」的品类，存储 TAM 能做到五年 11.5% 的复合增长。

4.2 连接与数据管理：蓝牙是标配，云端是粘性

连接方案里有一个容易被忽视的分化：消费者市场走「手机为中心」，临床与养老市场走「设备直连」。前者只需要蓝牙，成本最低；后者（RPM、养老机构集中监测）往往要求设备自带 Wi-Fi 或蜂窝，能脱离手机独立上传——这一类机型的固件、连接栈与本地记录都更大，单机存储价值明显高于普通蓝牙款。

连接能力与渗透为按公开机型配置的定性判断。

4.3 算法升级：AFib 房颤筛查是下一个高端标配

欧姆龙 Intellisense AFib 类算法把「测血压」升级成「测血压 + 筛房颤」：在示波法测量的同时分析脉搏波形，提示可能存在的心房颤动。这类算法获得监管认可（FDA 新类别批准）后，正在成为高端互联机型的差异化卖点——而它对存储的影响是直接的：

算法升级把「NOR + SPI NAND」从可选变成结构性的组合。单颗 NOR 在 32 Mb 附近已接近经济上限，再往上走的正确做法不是买更大的 NOR，而是「NOR 放固件与算法 + SPI NAND 放数据」的两颗方案——这正好落在国产供给最密集的容量区间。

算法能力为按公开机型功能的定性整理；存储落点为报告测算。

4.4 形态演进：臂式是基本盘，手表式在上探

产品形态上，臂式（上臂）仍是不可动摇的精度基准——临床验证与指南推荐都建立在臂式示波法之上，占出货约七成。腕式受姿势敏感性问题约束，长期稳定在两成左右。真正的新变量是手表式与可穿戴连续血压监测：本报告测算其出货占比将从 2025 年的约 8% 升到 2030 年的 16%。

形态结构为报告测算；形态定义见正文，穿戴式连续血压监测（cBP）部分不在本报告 8400 万台口径内。

4.5 认证与合规：二类械字号是门槛也是护城河

电子血压计在中国按二类医疗器械管理（NMPA 注册），出口美国需要 FDA 510(k)，欧洲需要 CE MDR，外加各省计量院的血压计检定规程。对器件厂商来说，认证不是直接义务方，但器件变更会触发整机的变更控制——这是血压计供应链和消费电子最本质的区别。

认证要求为公开法规框架的定性整理，具体以各监管机构现行文件为准。